【华泰证券：看好纺服设备景气延续 期待海外市占率提升】华泰证券研报称，上半年纺服设备行业整体景气回升，国内外12家纺服设备企业多数实现快速增长。缝制设备、智能装备和纺织机械板块收入增速中位数分别为19%、29%和1%。其中，刺绣机电控龙头大豪科技收入增长最快。随着全球服装制造的温和复苏，设备景气有望持续向好。日系品牌在东南亚市场份额稳固，但国产龙头的盈利能力和市占率有望提升。
9月9日消息，华泰证券研报称，上半年纺服设备行业整体景气回升，国内外12家纺服设备企业多数实现快速增长。缝制设备、智能装备和纺织机械板块收入增速中位数分别为19%、29%和1%。其中，刺绣机电控龙头大豪科技收入增长最快。随着全球服装制造的温和复苏，设备景气有望持续向好。日系品牌在东南亚市场份额稳固，但国产龙头的盈利能力和市占率有望提升。
全球纺服消费回暖背景下，我们选取的国内外12家纺服设备企业多数收获快速增长，其中缝制设备/智能装备（数码印花、裁床、吊挂）/纺织机械板块24H1收入增速中位数分别为19%/29%/1%。缝制设备板块中，刺绣机电控龙头收入增长最快。服装制造小单快反趋势叠加人力成本的提升影响下，数码印花和裁床等智能装备渗透率快速提升。产品升级、精益生产和规模效应推动国产设备龙头盈利能力改善。
24H1日本重机/兄弟缝纫机板块分别实现8%和18%的收入同比增速，但其上半年在东南亚市场的销售增速分别为31%和51%，显著高于上半年我国缝纫机出口额5%的增速，背后的原因或在于年内越南、孟加拉等东南亚国家缝纫机需求较为旺盛，而当地以大型工厂居多，日系产品的品牌力优势较为明显。
北装行业自22年9月以来已进行了近2年的库存去化，24年4月服装批发商销售同比转正。华泰宏观9月1日发布的报告《美国衰退焦虑明显缓解》中指出，7月美国实际个人消费支出环比为0.4%，高于预期的0.3%，日本东京8月CPI同比为2.6%，高于预期的2.3%。我们认为后续全球服装消费或维持复苏的态势。24年7月，以越南、印度为首的东南亚国家服装出口延续温和复苏态势，国内服装出口景气虽或受地缘因素影响有所回落，但随着8月中以来国内服装制造逐步进入旺季，相关纺服设备整体需求有望向好。
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